[2009年4月刊] 邱继宝：破解“飞跃”生死迷局

10个月前，中国第一大缝纫机企业——浙江台州飞跃集团有限公司（下称“飞跃集团”）申请破产事件，成为美国次贷危机爆发以来，最早反映中国大型民企遭遇生存危机的标志性事件之一；2009年3月全国“两会”上，飞跃集团董事长邱继宝作为重组后的“新飞跃”（浙江新飞跃股份有限公司）掌门人再次亮相，已然给飞跃集团标注了在金融危机中重生的“样本”意义。

“飞跃”重组，转“危”为“机”

2008年3月底，中国缝纫机行业龙头企业、“中国十大世界影响力品牌”之一的飞跃集团自曝陷入财务危机——受人民币升值、原材料涨价、美国次贷风波以及自身管理缺陷等因素影响，出现资金链断裂风险，不但登门讨债的“债主”络绎不绝，企业的银行账号、不动产也被法院冻结查封；2008年5月，坊间传出飞跃集团已经申请破产。

飞跃集团5000多名员工能否保住就业？飞跃集团身后的近千家配套厂商能否保住饭碗？为飞跃集团提供贷款担保的企业能否保住稳定？⋯⋯飞跃集团创始人、董事长邱继宝直言：“那些日子，我是忍辱负重。”

舍不得自己辛辛苦苦创下的品牌，更不想让自己的员工失业下岗。在后来的10个月里，邱继宝在接受外界帮助的同时，依靠企业党组织，积极实行转产和处置变现名下资产，以化解公司深重的财务危机。“在企业最困难的时候，在债主骂声最多的时候，邱继宝没有选择逃避，而是顽强地坚守。”企业家的社会责任感、战胜困难的坚定信心以及当地企业抱团互助的作用功不可没。

2009年1月13日，飞跃集团成功实现缝纫机业务的重组。由当地7家企业共同发起的浙江新飞跃股份有限公司（下称“新飞跃”）注册成立。重组过后，飞跃集团将失去其缝制设备业务的控股地位，新飞跃的最大股东变成星星集团有限公司——一家经营家用电器、制冷设备、光电子产品和卫生洁具制造等产品的综合类集团企业；邱继宝仍担任新飞跃的董事长。

目前，新飞跃运行良好，接获的订单已经超过了2008年同期飞跃集团的订单数。邱继宝清醒地说：“今年的出口形势还是很严峻的。”但可以肯定的是，飞跃集团已实现转“危”为“机”。

今后的“新飞跃”将致力于发展再生资源、自动化控制系统等环保、高科技产业。今年1-2月，再生资源产业已经实现销售近2亿元。邱继宝对于股权的认识也有了更高的体会，“一股独大”不科学，自己以前也不愿意出让股权，现在想明白了，只有规范的管理和科学的制衡，才能充分地释放企业的品牌价值。

浙江省工业经济研究所所长兰建平说，不管金融危机如何演化，化解飞跃集团财务危机的实践再一次说明，企业家的胸怀与远见，是当前应对危机的制胜“法宝”，重组整合、做大做强，是企业共克时艰的必由之路。

政府施援手，注资9500万

2008年4月初，在得知飞跃集团的处境后，浙江省各级政府及有关部门审时度势，果断出手，拯救飞跃——椒江区和台州市在第一时间为飞跃集团注入9500万元财政借款，帮助企业维持正常生产；同时，召集飞跃集团各家债权银行开会协调，使各家银行达成了“不压贷、不抽资、不起诉”的协议。

“非常时期的危机应对，必须要有党委和政府的强力介入。”椒江区委书记王建平说，保飞跃集团不但是为保住“飞跃”这块来之不易的民族企业品牌，更是为保住飞跃集团的配套厂商、担保企业乃至区域经济社会的稳定与发展。

随后几个月，椒江区和台州市中院与飞跃集团各位债权人进行了细致耐心的谈判，促使原被告达成了分期归还借款的债务处置办法，使法院得以依法解除冻结查封措施，将飞跃集团从危机的悬崖边缘拉了回来。重创之下的飞跃集团，“尽管2008年产能大幅萎缩，但依然实现进出口9123万美元，其中缝纫机出口4700万美元，出口额继续保持全行业领先。”

在资金链困局显现后，飞跃集团一直在谋求合适的重组方，但市场的反应却颇为冷淡。经过大半年的反复，新飞跃重组方案最终落定。重组后的新飞跃注册资本3.16亿元，由浙江台州７家企业共同出资设立，将接管飞跃集团的全部缝制设备业务。7家企业是，星星集团有限公司、飞跃集团有限公司、台州市椒江区国有资产经营有限公司、中捷缝纫机股份有限公司、浙江海正集团有限公司、钱江集团有限公司、浙江新杰克缝纫机股份有限公司共同发起设立，其持股比例分别为31.65％、30.38％、14.24％、9.49％、6.33％、4.75％、3.16％。

重组过程中，政府的作用明显。台州市政府曾多次发文或发表言论表示，中央、省、市、区各级政府高度关注飞跃集团，会想方设法帮助其渡过难关。因此，此次重组，除了台州市椒江区国有资产经营有限公司，以及由其管理的浙江海正集团有限公司等国有资产直接参与了重组外，来自当地同行业中的两家领军企业——中捷股份与新杰克公司在“小范围内”也参与了重组；资金来源层面，除了飞跃集团以机器设备作价出资3563.62万元，以专利技术作价出资6036.38万元外，其余６家企业入股都以现金购买。

但飞跃集团与新飞跃之间的债务关系尚未明确。根据坊间传闻，飞跃集团于银行的欠款高达17亿元之多，这还不包括飞跃集团向“民间”借贷总额达数亿元的高利息贷款。到目前为止其他6家重组企业注入的２亿多元资金显然只能为新飞跃的运营提供短期的现金流运转支持。

据透露，新飞跃的经营架构仍在搭建，内部人事、管理体系、业务定位仍在商讨中，尤其在人事关系上，新
飞跃的董事会，拟由9名董事组成，设董事长1人，可选举副董事长；设总经理1名和副总经理若干；设监事会，由3名监事组成；设财务总监1名，由董事会聘任或解聘；而飞跃集团员工去向则存在较大不确定性，有三大可能：一个是离开飞跃；一个是留在飞跃；另一个则是进入重组后的新飞跃。

目前，除了确定邱继宝担任董事长外，总经理一职也确定由从业多年的“非飞跃集团”人士卜伟平担任，而这体现了“股权社会化、运作规范化、团队专业化”的特点。也反映出新飞跃与过去飞跃集团的不同——邱继宝过去的个人影响力将大大降低。新飞跃未来的发展战略也将有所调整。据内部人士透露，由于参与重组的企业中，中捷、新杰克与飞跃存在着部分竞争的关系，以及这两家企业相互之间也存在竞争的关系，继承了飞跃全部缝制设备业务的新飞跃未来将可能调整市场战略和产品结构，以便与这两家参与重组的企业更为“互补”，形成“合力”。

民营制造业的一张名片

上世纪80年代初，邱继宝先后在两家企业学会了做零件、开模具等手艺；1981年下半年，他的第一个厂“椒江市水陡电器仪表厂”成立。许多媒体报道称，邱是“租下大队的三间旧房”，用当鞋匠挣来的积蓄以及贷款300元办起来的。后来这间小厂找到了生产缝纫机机壳的业务，得以生存并发展起来。

1994年，邱继宝将公司更名为“飞跃缝纫机集团公司”（飞跃集团前身）。经过15年的经营，逐步发展成为了资产数十亿元的大型现代化民营跨国企业集团，形成了从产品研发到整机、模具和零部件制造、质量控制、售后服务的一整套完备体系；几乎囊括了缝纫机领域所有的产品类型，年产各类缝制设备500多万台，60%的产品成功打入了欧、美、日等120多个国家和地区；其中高速包缝机、绷缝机占世界总产量的50％，占国内的70％，为中国缝纫机行业在世界争得了一席之地。“飞跃”也由此成为了浙江乃至中国民营制造业的一张名片。

至今许多人都还记得，邱继宝当初为了见外商，背着缝纫机翻过围墙闯广交会；企业取得成功后，拥有亿万资产的他仍居住在公司十几平方米光线不足的仓库阁楼里，因为“从家到办公室只有3分钟的路”，方便管理；后来，又响应政府号召，积极进行企业的“产业升级，结构调整”，从当初卖一台缝纫机挣不到一包香烟钱，到后来创下1000多美元一台的销售纪录。邱继宝心中很亮堂，“飞跃集团的目标就是要把缝纫机的重量降为5公斤，但价格要涨100美元。”

然而，“计划赶不上变化”。在金融危机的影响下，2008年4月初，某银行宁波分行在向飞跃集团收回一笔3000万元贷款后，决定不再续贷。这一“意外”抽贷，顿时引发连锁反应——其他银行和民间债权人闻风而起，催贷、逼债纷至沓来，原本因为过度扩张已经紧绷的飞跃集团资金链终于断裂。在随后地方政府派驻的清查小组调查确认，飞跃集团负债总额保守估计在30多亿元，其中银行贷款约17亿元。

事实上，资金链断裂只是飞跃集团财政危机的表面原因，原材料价格上涨、劳动力成本升高、人民币升值、银根紧缩，日益完善和严格的执法环境⋯⋯所有这些，都成为压在已经“吹得很大”的飞跃集团身上的根根稻草。尤其是作为过度倚重出口的飞跃集团——产品出口世界120多个国家和地区，出口发达国家的比重超过50％——单一的出口盈利模式在美元贬值的大背景下必定“很容易受伤”。

资金链出现问题后，邱继宝曾向政府提出了“申请破产”，“此举是要求得到政府出手帮助。”据分析，飞跃集团倒下，不仅仅是邱继宝个人时代的终结，更可能引发一个灾难：银行近20亿元的贷款将可能成为坏账，造成国有资产的巨大损失；“风险可能转嫁到与其有互保关系的公司”，引发大量民间信贷机构和个人借贷者的骨牌效应，演变成区域的经济风险；飞跃集团所在的椒江区下陈街道，是中国最大的缝纫机生产基地之一，共有缝纫机整机生产企业40多家，零配件生产企业400多家，从业人员2万余人，如果飞跃集团倒下，整个行业区域经济都会受到影响；飞跃集团上下游上百家的零件供应企业和配套企业，有的企业甚至“供货这几年的全部利润都在这账款上”，从此付诸东流；而作为地方性的龙头企业，飞跃集团更与地方政府和有关部门有着某种密切的、甚至是一损俱损的关联。

“标杆”身份的明星效应

一家民营企业，能得到从中央到地方政府的“高度关注”，得益于飞跃集团或者说邱继宝特殊的“标杆”身份，一个被树立起来的“民企神话”。

上世纪90年代，浙江台州的邱继宝白手起家、以缝纫机制造走向世界的事迹开始被中国各大媒体关注；2000年12月，时任中国总理的朱基到飞跃集团考察，邱得到了其赞为“国宝”的美誉；2002年，中共“十六大”上，邱成为首批当选全国党代会代表的民营企业家；2008年，邱当选第十一届全国人大代表⋯⋯飞跃集团和邱继宝迅速成为一个神话。

随之而来的便是各种特殊化待遇。以土地征用为例，飞跃集团土地之多在台州是出了名的。从台州市椒江区的中心地带驱车十几分钟，沿着机场中路前行不久，就可以看到醒目的“飞跃工业城”的指示路牌。

2001年，邱继宝决定在下陈街道（前身为下陈镇）的机场路和洪三路交叉口建设飞跃工业城，“占地面积达
3000亩”。计划分为三大区块：一号区块，飞跃机电一体化工业园（飞跃工业城一期），面积545亩，主要建设飞跃办公大楼、科研园区和标准厂房；二号区块，飞跃小区，面积300亩，是一个商贸型的居住小区，用于安置涉及拆迁村民；三号区块，即飞跃花园，面积460亩，“用来房地产开发，以此来弥补征地费用、拆迁补偿、村民安置点建设等资金，实现政府零投入建设飞跃工业城”。整个计划涉及到5个村2000多村民的拆迁安置。

为此，政府专门成立了国有独资的台州市椒江飞跃工业城开发有限公司。2001-2003年，飞跃集团多次以“技术改造”和“工业城一期”等项目再申请征地，到飞跃工业城一期建成投产时，占地已达600亩。目前飞跃工业城二号区块、三号区块尚未开发完成。

在飞跃集团的“土地史”上，大多土地均以无偿划拨或是行价40％的出让金交付使用，这些“低成本”土地，加上大量土地带来的银行贷款，给了邱继宝扩张的底气。

此后，邱开始不断向上下游及周边产业扩张、在各地设立分公司：集团下近10家子公司以他本人为法定代表人，还有18家海外分公司，22家国内销售公司；同时，向各个产业延伸，机械、电子、纺织等行业，邱继宝及亲友拥有的公司难以统计。在房地产市场火爆时，邱继宝还在天津、山东等地亦有所投资。短短几年间，飞跃集团作为邱继宝庞大“飞跃系”的核心，注册资本已经从最初的500万元达到2.58亿元（邱继宝拥有93％的股权，其妻阮云兰拥有7％股权）。

飞跃集团庞大的扩张带来了巨大的资金压力。在浙江台州，当地企业之间有相互借贷、相互担保的习惯。而飞跃集团就存在许多这类互保贷款，而且是在政府或者是银行的安排下，进行“拉郎配”的无抵押“等额互相担保”。在飞跃集团的互保公司名单上，台州工业企业综合实力排名第一和第三的钱江集团和星星集团赫然在列。

“扩张-融资-再扩张-再融资”，企业规模如滚雪球一般迅速膨胀，但“等你产出的时候，就觉得费用这么大”。邱继宝事后曾做如此总结，“我太相信规模经济、园区建设、先进装备、新型工业化、国际化万岁、出口万岁。”

就在飞跃集团危机四起时，政府的“有形之手”和飞跃集团大量的土地储备起到了关键作用。据透露，台州市有关部门已同意将飞跃集团名下一块土地的性质由“工业用地”转为“商业用地”——形成更高的抵押资产价值，用于银行贷款。而在浙江，地方政府为了协调资金链断裂的企业与银行之间的矛盾，已非第一次这样操作。

浴火重生的样本意义

按照邱继宝的说法，飞跃集团是从2007年下半年开始发现资金困难的。但出现资金链断裂，“主要是由于在技术进步、产业升级方面的投入过大，战线过长，回报期还没到就已迎来了‘寒冬’。”大量的应收账款和国际市场衰退造成了飞跃集团的巨额负债，“纺织轻纺一出现困难，马上影响到我们装备行业。到年底就收不到钱，机器都拿不回来。”起因则是2008年4月一些银行的意外抽贷及民间债权人的起诉。

台州当地人士却普遍认为飞跃集团的危机，固然有诸多外部因素，但“从内部来讲，是一种管理上的问题，包括股权结构的问题。如果一股独大，跟国有企业有什么差别。没有多元化的投资结构，决策机制上就有问题。”

邱继宝头上的光环，令其在政府和民间之间左右逢源，更扩大了企业隐藏的弊端。以飞跃集团的资金链来说，其所欠的巨额银行贷款，各大国有银行均有涉及，并以其主办行——农行台州分行数额最大；一些在台州没有设立分行的股份制商业银行，也向飞跃提供异地贷款。广东发展银行、深圳发展银行、中信银行、华夏银行、浦发银行等均在其列，其中以广东发展银行所贷数目最大，累计金额估计超过3亿元。

此外，飞跃集团大量向民间举债，而且均是“高利贷”——短期月利率约为5分（即年利率60％），高时则接近1厘。信贷资主要本来自金华、永康等地，且资金量巨大。能弄到这么多钱，一位民间金融界人士道出原委，“向我们周转的总是碰到困难的企业，邱继宝毕竟做得那么大，又有政府保它。”

市场方面，重组后的新发飞跃无疑要从国内市场的开拓、增加国内份额和提高企业国际地位、改善出口环境两方面进行战略调整。“更多地转向国内市场、尤其是家用电脑缝纫机。”邱继宝指出，这是飞跃的优势所在，“尽管把这个市场推上去还有个过程，但将实现飞跃的二次飞跃。”

此外，“尽快提高中国认证的国际地位显得尤为迫切和重要。”首先，大力推进认证的国际多边承认协议战
略。推动职能部门的国际化；积极参与国际标准的制定；发挥国与国（地区）之间的协调作用。争取能逐步彼此承认各有关机关的检验、检疫证书，从而克服技术性贸易壁垒，进一步简化手续，降低成本，便利出口。

其次，充分利用世界贸易组织《技术性贸易壁垒协议》的有关规定。对于那些具有明显歧视性的不合理的技术性贸易壁垒，应及时诉诸WTO争端解决机制寻求妥善解决。

最后，构建中国的技术性标准。应参照国际规范建立自己的技术性贸易标准体系。防止发达国家利用加工贸易和投资向中国转移高污染产业，并减少歧视性的技术规定。