中美战略经济对话，最后一次？

中美战略经济对话（SED）一年举行两次，2008年六月即将举行的第四次SED将有可能是最会一次。原因是，2008年11月美国举行大选，新一届总统届时产生，美国政府可能会忙于交接班而无暇他顾。种种迹象显示，12月的第五次对话将可能不再举行。因此，2008年4月2日至3日保尔森的北京之行，将是加强与中方的协商，为SED对话画上一个可能完美的句号。

2008年4月2日至3日，美国财政部长保尔森将造访北京。这是他上任未满两年来第六次来华，主要任务两个：与中国新领导层会面；与王岐山——新当选的，分管商贸和金融的中国政府副总理，胡锦涛的特别代表会谈，为共同主持第四次SED（中美战略经济对话）做准备。

由于美国总统布什将出席2008年8月8日在北京举行的奥运会开幕式，而作为国家元首，无法在半年间连续两次到访北京。因此，布什在卸任前最后一次出国访问的安排上可谓煞费苦心：出访欧洲国家与同样即将卸任的俄国总统普京会面之际，由保尔森代表自己访华——中国在美国官方心目中的地位可见一般斑。

4月2日凌晨，保尔森抵达北京，当天上午即与王岐山举行会谈，下午得到中国国家主席胡锦涛的会见。3日晚启程返美之前，他还与中国国务院总理温家宝举行了会晤，中国高层的安排充分体现了中国政府和领导人对中美互利共赢和战略经济对话的重视程度。

中美经济背后的推手

自2006年中美战略经济对话付诸实施以来，作为美国总统布什特别代表的保尔森，就一直是美方代表团团长。中美经济关系密切而复杂，最近两年保持了相对平稳的发展态势。尤其是通过三次SED，双方务实，高效，找到了许多利益的汇合点和双赢机会，取得了令人瞩目的成果。这个过程，保尔森功不可没。

2006年5月30日，保尔森辞去美国最大投行高盛公司的“头把交椅”，接替辞职的第73任财长斯诺成为美国新一任财政部长。被外界视为在华美国企业的中国问题专家和银行领域的“中国通”的他可谓上如鱼得水。有分析认为，布什当时选择保尔森接替斯诺担任财长，就是既看中其丰富的金融工作经验，更看中他的“中国背景”。

浸淫华尔街20余载的保尔森，被称为，“了解经济全球化时代种种经济运作，具有全球性的经济视角和‘经济理性人’思维特征”。而他70多次访问中国，参与中国相关企业资产重组以及资本国际化运作的经历，使得他有了“中国通”的称号。“我本人亲眼目睹了经济转型给中国带来的巨大变化”，因此，保尔森对中国有更理性的判断和更多的文化理解。

果不其然，2006年9月13日，刚上任财长不久的保尔森就发表了一篇有关中国经济的讲话，其视点让人耳目一新：一、“美国很需要一个繁荣稳定的中国，一个可以作为全球经济领袖的中国”。美国需要用“世世代代”的战略眼光看待美中关系；二、对美国而言，“最大的风险不是中国取代美国，而是中国不进行必要的经济改革，不能够保持它的增长率”；三、美国“不需要孤立主义和保护主义的警钟”。

 同时，保尔森在美国财政部还“破天荒”地任命霍尔默出任中国事务兼战略经济对话特使，职位相当于副部长，专门从事对华具体事宜，实行“对口”负责。如此高度关注，这在美国财政部历史上也是前所未有的。

十年渊源，老友首度“对话”

自2006年9月 20日，时任国务院副总理的吴仪和保尔森发表中美联合声明，宣布正式启动中美战略经济对话机制开始，作为中美间首个高规格的官方对话机制，已经成功举行了三次：

首次对话，时间：2006年12月 14日至15日；地点：北京；
第二次对话，时间：2007年5月22日至23日；地点：华盛顿；
第三次对话，时间：2007年12月12日至13日；地点：北京。

在过去的三次对话当中，中美双方高层就长期性、战略性、宏观性的经济问题展开了协调与磋商，一些热点问题，如贸易平衡、人民币汇率、食品和产品质量安全以及节能环保等得到了及时的关注，可以说成果丰硕，作用积极，中美经贸关系“你中有我、我中有你”，共赢互利的密切联系得到进一步突显。

与往届不同，保尔森此行为做准备的第四次中美对话，他的对手将不再是三届交锋，素有中国“铁娘子”之称的吴仪，而是新当选的中国副总理的王岐山。此次北京到访，将是两人在新角色上的首次对话。

其实，保尔森与王岐山的渊源还不浅：10年多前，王岐山担任中国建设银行行长期间，高盛被聘请为建行的重组顾问，而保尔森正视当时高盛的董事会主席；1998年亚洲金融危机爆发之际，王岐山在处理广东国际信托投资公司破产问题时，也与保尔森打过交道；2003年中国“非典”（SARS）爆发期间，保尔森应邀欣然赴北京访问；2006年9月，保尔森担任美国新财长后的首次访华，两人也进行了会面。

出发之前，王岐山在电视上看到了正处在美国金融体系改革风暴中心的保尔森，觉得对方在阐述其改革方案时“看起来非常累而且消瘦”。 这一“累瘦”背后正是2007年美国次贷危机触发的经济衰退的，令全球最大经济体宏观政策操刀人和“救火队长”的保尔森操心不已。有趣的是，王岐山在中国也有“救火队长”的称号。

一般来讲，当政府换届的时候，中间有些衔接的问题，效率会比较低，但保尔森称，他与王岐山是老朋友了，相互了解，相互信任，知道如何相互沟通，所以他们的合作将会很有成效，完全不存在这个问题。

北京的春天令保尔森容光焕发

这次北京造访正北京的春天，尽管新的背景不容乐观——由于受美国次贷危机和美元大幅度贬值的影响，2007年全球经济拐点已经显现。

按照保尔森的话，“去年年底美国经济突然下滑，目前美国正在经历非常艰难的时刻”；“在平静的信贷市场上我们正在努力，但解决当前的信贷问题还需要更多艰巨的工作。” 难怪电视上保尔森对其改革方案做阐述时，“看起来非常累而且消瘦”。

4月2日，当身心疲惫的保尔森到达北京，两人经过一轮谈判过后，王岐山改变了当初的看法，“但是现在，我早上在这里见到你，你容光焕发、精力充沛。” 令保尔森更为容颜大展的是，当天下午，胡锦涛在会见他时，表达了中国政府对美国经济颓势下最大的善意，“中方愿同美国加强宏观经济政策沟通协调，不断提升两国经贸合作水平，为保持世界经济增长、维护国际金融稳定而共同努力。”

这意味着，世界最大的发达经济国家和最大的新兴市场国家在平衡国际经济稳定的宏观经济政策领域将携手共进，对于现时全球经济的稳定繁荣，其意义将不言自明。

“保尔森效应”并未如期出现

中美经济的敏感依存关系在保尔森访华行程中展现无遗。有人做过统计，以往保尔森访华，都会使人民币强劲升值，即所谓的“保尔森效应”。

例如，2006年9月，保尔森上任后首次访华，人民币汇率中间价在4天内连破3个整数关口创新高。；2006年12月14日，保尔森第二次访华，当天人民币汇率中间价突破7.82关口；而最近保尔森即将访问中国的消息传出后，上海外汇交易市场，人民币对美元中间报价收于人民币7.0105元，高于前一天的7.0294元，较两周前又涨了1.1%。

但现在看来，此次访华的“保尔森效应”似乎有些失灵了。根据中国外汇交易中心数据显示，4月3日，人民币对美元汇率中间价报7.0292，较前一交易日回落74个基点，与以往的“保尔森效应”形成了反差。

按照道理，保尔森访华前夕，以美国众议院筹款委员会主席兰格为代表的部分民主党议员，已经要求通过IMF、WTO等多边管道，解决人民币汇率低估的问题，“并要求保尔森转达这一意见”。可是据透露，此次造访，保尔森本人并未提及人民币汇率问题。

分析原因，一、保尔森是坚决反对贸易保护主义的；二、他是主张强势美元的，不再在人民币汇率上做文章符合他的政策取向。此外，人民币汇率问题本质上是中国对国际金融体系的适应能力问题，采取小步渐行的方式比较稳妥，有利于世界金融体系的稳定，也有利于中美两国利益。

同时，有分析认为，随着美联储不断降息以挽救美国经济的同时，美国通货膨胀的风险已经在不断加大。自2002年初到2007年底，美元名义有效汇率贬值约35%，同期，商品期货价格指数CRB (Commodity Research Bureau Futures Price Index)上涨了100%，该指数反映包含能源在内的国际大宗商品价格走势，美元购买力下降过快可能会加剧其国内的通货膨胀。因此，美国政府全面考虑之下不会再向中国过度施压，因此，保尔森此次访华也许会成为人民币升值速度放缓的一个契机。

汇率机制依然牵动敏感神经

毫无疑问的是，人民币升值依然是双方的焦点话题。2008年一季度，人民币对美元升值3.84％，按此速度，年内人民币升值将在15%左右。目前，中国外汇交易中心人民币兑美元汇率中间价，已经从月初的“破七走六”，略微回调至7.0的关口。

花旗集团亚太区首席经济学家黄益平表示，人民币应该稳步升值，快速升值有三大隐忧，一是国内产业结构调整仍需要时间，出口企业对升值的承受能力和灵活调整进行转型速度有限。二是中国的汇率体系仍不灵活，快速调整会出现问题，三是国际形势因素不可小觑。“人民币汇率过7后，出口企业已经变得非常敏感，因此，宏观调控现在到了非常谨慎阶段”。

汇率是两国货币购买力平价的比率。从当前情况看，推动人民币升值的主要因素有三个：中国经济的高速增长、高额的外汇储备以及部分投机因素。黄益平认为，汇率形成中行政干预的因素还很大。对于新兴市场国家，有管制是必要的，但基本趋势应当由市场决定。

中国实行的“一揽子”货币汇率机制，不能只盯美元。从目前情况看，仍是主要对美元单边上扬。国家信息中心预测部主任范剑平也认为，判断人民币升值多少合适时应注意到热钱的投机因素。否则，就是“拿中国福利补贴外国消费者”。

央行今年首季度货币政策例会提出的汇率政策方向与去年四季度相比，主要的区别就是增加了“加强跨境资本流动监管”的表述。去年跨境投机资金加速流入，有关部门预计热钱规模达4700亿美元。而今年1－2月份外汇储备增长过1000亿美元，相当一部分是无法查清其真实来源。人民币升值速度放缓会有助于降低热钱涌入的热情。

美国次贷危机以来，美元贬值的速度和幅度非常大，美元贬值的预期已经得到体现。加上，人民币升值速度在2008年头一季度升值幅度比去年和前年同期快得多，所以，中美双方对人民币升值的分歧在缩小。

另外，美国是当今世界最大的债务人。国际货币基金组织(IMF)今年3月31日公布的数据显示，去年12月，外国投资者总共持有2.3538万亿美元的美国国债。中国的持有量达到4，776亿美元；日本的持有量达到5，812亿美元。美元最近一段时间持续贬值，使得外国人持有的、以美元标价的资产价值不断下跌，那些以对美出口为主导国家的经济受到明显影响，国际货币体系的稳定性也面临挑战。美国要求中国人民币升值，实际上就是把自己的债务贬值，可谓是 “历史上最牛债务人”。

国际结算显示的情况则是，美元的贬值导致其正逐步被全球所“抛弃”，继中东石油、印度旅游之后，现在中国出口商也都不愿意用美元进行结算。截至2007年第四季度，美元占全球外汇储备比重已经降至历史低点至63.9%，IMF表示，这一数据仍有可能继续下降。因此，“这个全球最大的债务人和最大的债权人之一需要好好谈一谈。”

美国著名“智库”兰德公司亚太政策研究中心主任威廉·奥弗霍尔特撰文指出，中国货币的升值并不会大幅减少美国的贸易逆差，而且几乎不会为美国国内创造新的就业机会。

 自2005年7月21日，中国启动人民币汇率机制改革以来，坚持了主动性、渐进性、可控性原则，稳步推进人民币汇率机制改革，汇率弹性不断增强，双向波动趋势日益明显，人民币汇率走出了“小碎步”升值、不断创新高的态势。两年来，人民币对美元升值达11.9％。人民币汇率的适度调整，保持了中国企业和中国经济的稳定，对周边国家经济的稳定产生了积极影响。

能源环保成为中美经济新热点

美国财政部中国事务特使霍尔默表示，保尔森此行还将探讨加强双方能源和环境合作问题，特别是今后十年的合作内容。

按照行程安排，4月3日保尔森在中国科学院发表了关于两国能源和环境合作的演讲。其中一个重要内容就是美国环保产品向中国出口的关税优惠，以及在能源方面，美国向中国转让第三代核反堆技术问题的协议和落实。

早在2007年12月第三次SED期间，中美双方就已经签署了相关协议，共同制定一项关于环境可持续性和能源安全的10年计划。 其中包括有，加强发展生物资源转化燃料领域合作，打击非法采伐促进森林可持续经营等内容。

中国自去年制定了切实的节能减排目标，即在2006至2010年将单位GDP能耗降低20％左右，主要污染物排放总量减少10％。据统计，今年前三季度，二氧化硫排放量和化学需氧量这两个主要污染物排放总量首次双双下降。

据日本《产经新闻》报道，未来五年，中国用于节能环保设备的投资将达到3000亿美元，占世界市场的30％。而美国在提高煤炭使用效率和发展清洁能源方面有先进的技术和较丰富的经验，中美在提高煤炭利用效率和发展清洁能源方面具有很强的发展潜力和巨大商机。

这也将成为双方贸易平衡的重要途径。吴仪就曾对中美经贸平衡的问题提出，“美国对华高科技产品出口实行严格管制，限制中国从美国进口”，是造成中美贸易逆差的一个“国际分工与产业结构调整”的重要原因。

另外，2007年以来出现的，来自中国的“美国宠物食品三聚氰胺事件”、“二甘醇牙膏事件”以及“召回涂料含铅玩具事件”等事件，也引起了中国政府的高度重视。

普遍预计，第四次SED仍将延续前三次的模式，双方均派出多名部长级官员的强大阵容与会。中美贸易不平衡、宏观经济结构调整，如中国扩大内需，减少出口对经济的拉动作用；美国增加国内储蓄率等问题，以及中国金融改革和WTO开放的深入等多个重大战略性议题将成为磋商核心。

可以预见，目前已经互为第二大贸易伙伴的中美关系，“你中有我、我中有你、互利互补”的双边经贸合作格局将进一步深化。