美国《商业周刊》——美国经济放缓对中国或是好事

在中国，其实有不少人可能正期待美国出现经济衰退，因为美国的不景气可以帮助北京完成它一直未能完成的任务——给中国过热的经济降温。

在中国2007年的国内生产总值增长率又达到11.4%后，一个放缓或衰退的美国经济可能正是中国“求之不得”的。

中国2007年的经济增长速度已经达到13年来的最快速度。中国官方1月24日公布的统计数据显示，2007年最后一个季度经济增长率为11.2%，全年为11.4%。

摩根史坦利经济学家王庆指出，“中国试图实现经济软着陆，不过未获成功。但2008年，中国却有这种可能，主要是因为美国经济（可能会出现）衰退。”

由于美国消费者对“中国制造”的产品需求的减弱，自2007年第二季度以来，中国经济一直增长缓慢。这个世界第四大经济体去年第二季度的经济增长率为11.9%，第三季度为11.5%，第四季度为11.2%，这个增长速度符合市场预期。

中国央行已经收紧货币政策，以设法抑制经济过热和高涨的通货膨胀，但收效甚微。2007年，居民消费价格指数上涨4.8%，高于政府提出的3%的目标。2007年，中国央行还把利率提高了6倍，使1年期存款基准利率高达4.14%，这也是20年来的最高水平。

但这些政策并没有奏效，因为中国的消费物价上涨主要来自于食品价格上涨。1月初，中央政府甚至恢复价格管制，以设法制止食品价格和能源价格的上涨。

虽然美国经济的不景气可以让中国决策者获得一些喘息时间，但中国过热的经济仍是一个令人头疼的大问题。而造成经济过热的主要原因——庞大的国际收支盈余、银行系统过多的流动资金和高涨的通货膨胀——都没有得到解决。

香港麦格理证券经济学家卡维（Paul Cavey）认为，“在短期内，中国经济过热可能不会成为一个大问题，但我们预期在今年下半年，经济过热将会再次成为一个问题。食品价格的通货膨胀将开始回升，信贷增长也将开始回升，其主要原因是，就流动资金状况而言，一切都没有真正的改变。”

如果当中国的经济今年开始再次过热时，北京的决策者会发现他们的政策选择要比以往更受限制。随着美联储降低利率，试图避开经济衰退，中国的决策者则担心构成其外汇储备的所谓的“热钱”将会回流到中国，以寻找更高的回报。

中国金融专家指出，中国现在加息的空间越来越小，美国降息和美元的波动对中国构成压力。中国一年期存款基准利率经过去年六次加息后，目前达4.14%，但仍低于2007年达4.8%的国内通胀率。

如果美国经济放缓比预期的严重，经济学家相信北京将取消或放松过去一年出台的某些限制性政策。“如果国内消费不像预期的那样强劲，投资又急速下降，那么3月以后中国可能放松紧缩政策，”中国建设银行的经济学家赵清明说道。

经济学家认为，执政党会把避免经济硬着陆放在优先地位，因为一旦硬着陆的话可能会损害其执政基础，而中国共产党正准备在8月的奥运会之际向世界展示自己的成就。

大多数经济学家预计，中国经济增长的步伐将较为温和，因为他们看到出口增长放缓。摩根证券经济学家预测，中国2008年的经济增长率将在10.5%左右，而渣打银行经济学家王志浩认为，由于中国出口商无法找到海外买家，导致产品在国内销售，又面临降价压力，会蚕食公司盈利等，为此他预测中国今年的经济增长率为9.5%左右。

中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定表示，美国经济减速为中国经济结构调整提供了一个契机，中国经济将会经受住美国经济减速的考验。

余永定表示，对中国来说，以往严重依赖出口并带来大量外贸顺差的模式并不具有可持续性，美国经济减速恰好会迫使中国经济做出调整，使中国在扩大内需上多下功夫，更多地注重社会保障和环保节能等领域，以提高经济增长的质量。

余永定指出，中国现在的财政状况非常好，在出口和国内需求不足的时候，完全可以动用扩张性财政政策来抵消其带来的不利影响，而可供选择的政策工具很多，因此大可不必过于悲观。